景気回復と資金繰り｜資金繰りこそが生命線

個別銘柄ネタ　2009年12月14日

・ミライアル売上高は前期比32％減の95億円と、従来予想を５億円強上回る。顧客のシリコンウエハーメーカーのウエハー生産量はピーク時の水準まで戻っているが、コスト削減の一環で容器の再利用を進めている。そのため、ミライアルの容器出荷は足もとでピーク時の８割の水準にとどまるものの、当初計画は上回っている。シリコンウエハーの生産状態は戻ったようだ。ただ・・・・営業利益を見ると為替もあるんだろうが、それ以上にかかくの戻りが鈍い。で、容器メーカーはメーカーが陽気さ入用の進展と共にピークの8割の生産に留まる。まあ・・・・・8割も戻ってるというなら文句も言えんかｗただ増設無し、再利用ありで8割も戻っているならば・・・・・やっぱ安定商売か。少なくとも信越以外のメーカー（特にSAMCO）が残り、300ミリウエハー時代が続く間は儲かる。450ミリ時代でもまたメーカーのふるいわけが起こるだろうから・・・・・・まあ大丈夫か。・ローツェシリコンウエハー関連。というか・・・・・ウエハー運搬機と液晶パネル運搬機が商売らしい。殆どはウエハーが売り上げになってるが、現在は液晶も同じくらい売れている。政策補助のおかげか・・・・・自己資本比率は4〜5割弱。利益率は1〜2割、サイクルの底では1割の赤字。典型的なシクリカルか・・・・・・シェアは世界3位らしい・・・・・多いような多くないような・・・・で、詳しく見てみたら・・・・・運搬機の世界一のメーカーは資金繰りで倒産ｗ　現在残骸は日本の企業に引き取られたそうな。で、引き受けたところは物流システム全般に関わっている総合メーカー。規模はローツェとかの10〜20倍も規模があるｗ　半導体の運搬機はシェアは50％を越えダントツの一位に、液晶もトップとほぼ並ぶらしい。外国企業の流儀というか・・・・・過剰レバレッジで経営していたのか資金繰り倒産したNO１企業を見るに・・・・シクリカル銘柄はお金持ちで無いと倒産するのがよく見えるｗ　とりあえず生き残っているからよしと見るべきか・・・・・それとも今後総合大手との殴り合いで生き残れるのか・・・・・・微妙ｗ　まあだから株か安いんだろうなあ・・・・・ちなみにたくさん自社株買いしてくれているが、そこそこしか株価が上がらない。流動性は細ってるようで・・・・・・・タビオ去年の11月はどこのアパレルメーカーもプラス圏でいたせいか・・・・・ユニクロ以外全部沈没しているｗ　タビオも同じで・・・・・今月は15％近いマイナスだｗどうやら・・・・・2002年のような冬の時代が本格的に来たのかもしれない。この時は半年〜1年弱で終わったが・・・・・今回はどうなるのかな？？？　ちなみに株価はほぼ無反応で・・・・700円という数字はこのくらいのことは織り込んでいるようで。まあ・・・・PBR1倍・配当利回り4％を越えるから下値を支えるカバーにはなるよね。そうなると・・・・・仮にだが、これ以上の株価下落には継続的な既存店売り上げ減が必要に思う。つまり2002年冬から2003年春にかけておきた減少を上回る下落が・・・・・　そうなれば利益は殆どなくなるだろうし、配当も・・・・・どうなるんだろう？これを織り込んでの下落が一つの目安。これをさらに割り込めば・・・・継続的な赤字計上、つまり倒産懸念を織り込んでの下落になるか。できればそんな光景は見たくないので・・・・・早くアクセルとブレーキの同時押しが終わることを祈るｗ http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-12858620091209 ［北京　９日　ロイター］　中国国務院（内閣に相当）は９日、来年は中国経済が一段の困難に直面すると見込まれるため国内消費を促進する政策を強化すべきであると判断し、農村部の家電および自動車購入向けの補助金を延長することを決めた。　国営ラジオが報じた。　また、小型車購入向けの税制優遇措置も延長するが、小型車の車両取得税については現行の５％から７．５％に引き上げる。対象は排気量１６００ｃｃ以下の車種。昨年の減税前の１０％の水準はなお下回っている。家電は満額回答。自動車は・・・・・中途半端ｗ　おかげで期待だけで上がりまくって多分は剥げたｗ　当分は平和そう・・・・・・・相場ネタ・・・・・・なんか・・・・・また米2年債と30年債の金利差が過去最大級だとか言う言葉が出てきた。以前聞いたのは・・・・・・2008年の夏か。いや・・・・それとも今年の夏だったか？？？まあともかく・・・・・景気回復か、それとも物価上昇を見込んでか・・・・・・よう分からん。ノイズのようにも思うが・・・・・・まあ・・・・打てる手無しか・・・・　